Mỹ nắm thế ‘thống trị leo thang’ trong cuộc chiến nợ: Châu Âu sẽ đối mặt với một cú lao dốc thị trường bạo lực nếu bán tháo trái phiếu Kho bạc

(SeaPRwire) –   Tổng thống Donald Trump đã rút lui khỏi lời đe dọa áp đặt thuế quan với các đồng minh NATO để đáp trả kế hoạch tiếp quản Greenland của ông, nhưng thiệt hại đã xảy ra, cả về mặt ngoại giao lẫn tài chính.

Đồng đô la tiếp tục giảm giá, và các nhà đầu tư hàng đầu ở Bắc Âu được cho là đang , trong khi các quỹ hưu trí Đan Mạch đã bán tháo trái phiếu Kho bạc.

Một phần nguyên nhân là do lo ngại về nợ của Mỹ, nhưng cuộc khủng hoảng Greenland của Trump và sự không thể đoán trước tiếp diễn của ông cũng thúc đẩy những lời kêu gọi châu Âu vũ khí hóa nguồn vốn của mình. Trên thực tế, vào cổ phiếu và trái phiếu Mỹ, với 3,6 nghìn tỷ đô la trong số đó chỉ riêng cho nợ Kho bạc.

Theo một ghi chú hôm thứ Tư từ Capital Economics, châu Âu chiếm khoảng một phần ba trái phiếu chính phủ Mỹ được nắm giữ ở nước ngoài, hoặc khoảng 10% tổng thị trường Kho bạc, sau khi gần như tăng gấp đôi lượng nắm giữ kể từ năm 2019.

Nhưng chính kho dự trữ khổng lồ này khiến người châu Âu khó có thể đột ngột bán Trái phiếu Kho bạc, bởi việc di chuyển lượng tiền lớn như vậy sẽ làm rối loạn thị trường tài chính.

Tại sao Mỹ có ‘ưu thế leo thang’

Việc chuyển sang các khoản đầu tư thay thế sẽ đẩy giá của những tài sản đó tăng vọt và làm giảm lợi nhuận kỳ vọng, ghi chú cho biết. Các nơi trú ẩn an toàn khác, chẳng hạn như franc Thụy Sĩ và vàng, đã tăng giá đến mức chúng mang lại lợi suất thực âm.

“Không chỉ phải trả giá về mặt tài chính, nó còn mời gọi một phản ứng tương tự: Các nhà đầu tư Mỹ cũng nắm giữ một lượng lớn trái phiếu chính phủ châu Âu!” Phó trưởng nhà kinh tế thị trường của Capital Economics, Jonas Goltermann, nói thêm. “ , các ngân hàng châu Âu vẫn phụ thuộc vào nguồn tài trợ bằng đô la mà cuối cùng được Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hậu thuẫn. ‘Ưu thế leo thang’, để sử dụng thuật ngữ quân sự, chắc chắn nghiêng về phía Mỹ.”

Michael Brown, chiến lược gia nghiên cứu cao cấp tại Pepperstone, cũng chỉ ra rằng một phần đáng kể lượng nắm giữ tài sản Mỹ của châu Âu là cho mục đích ký quỹ hoặc quản lý tiền mặt, không phải do các quyết định đầu tư tùy ý.

Ngoài ra, ngay cả trong những trường hợp tùy ý đó, các nhà đầu tư tư nhân mới là người nắm giữ tài sản Mỹ, có nghĩa là bất kỳ sắc lệnh nào của chính phủ buộc họ phải bán những tài sản này sẽ gần như không thể thực hiện được, ông nói trong một ghi chú hôm thứ Tư.

Bán tháo Trái phiếu Kho bạc sẽ làm tổn thương châu Âu

Nếu châu Âu xả kho Trái phiếu Kho bạc của mình, giá trái phiếu sẽ giảm “một cách rất dữ dội”, với các tác động lan tỏa ở những nơi khác—bao gồm cả khu vực đồng euro, nơi chi phí vay mượn sẽ tăng vọt.

Thị trường tiền tệ cũng sẽ trải qua biến động khi đồng euro tăng mạnh, tạo ra một trở ngại lớn đối với xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế của khu vực đồng euro, Brown nói thêm.

“Một lựa chọn thiết thực hơn, nếu các thị trường vốn được xem xét một cách nghiêm túc trong bất kỳ hành động trả đũa nào của châu Âu, sẽ là một ‘cuộc tẩy chay của người mua’ tại các cuộc đấu giá Trái phiếu Kho bạc sắp tới, mặc dù ngay cả điều đó cũng là một bước đi tương đối khó khăn để thực sự thực hiện,” ông giải thích.