Giao dịch ‘FOMO’ cuối cùng hết hơi khi vàng và bạc lao dốc sau đề cử Warsh

(SeaPRwire) –   Bước tiến ổn định của giá kim loại quý cuối cùng cũng chựng lại, khi cả vàng và bạc đều giảm trong những ngày cuối tuần.

Tại thời điểm viết bài, vàng giảm xuống 4.700 USD mỗi Troy Ounce, sau khi đã nằm thoải mái trên mốc 5.000 USD trong nửa cuối tháng Một. Bạc cũng giảm xuống 80 USD mỗi Troy Ounce, tương tự giảm vào thứ Năm khi có tin tức rằng .

Giá kim loại quý, vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn, đã tăng đều đặn trong năm qua để phản ứng với sự biến động kinh tế. Nhưng Warsh, một cựu thống đốc Fed với , nhưng có quan điểm diều hâu đối với bảng cân đối kế toán của Fed, đã kích hoạt một sự thay đổi tâm lý vào tuần trước.

Phần lớn sự phấn khích xung quanh vàng và bạc đã được đơn giản hóa thành lập luận về đa dạng hóa danh mục đầu tư ngoài các chuẩn mực thông thường (ví dụ: trái phiếu hoặc tiền mặt), được thúc đẩy bởi những lo ngại về các yếu tố thể chế như giá trị đồng đô la Mỹ, tính độc lập của ngân hàng trung ương,

Warsh giải đáp hai trong số những câu hỏi đó. Ông được thị trường đánh giá là không quá gắn bó với chính quyền Trump, đồng thời là một cá nhân muốn có lập trường định lượng chặt chẽ hơn—khiến Fed ít đóng vai trò là bệ đỡ cho việc vay mượn của chính phủ hơn.

Như Jim Reid tại đã lưu ý sáng nay, vàng ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ năm 2013. Ông viết cho khách hàng: “Warsh được biết đến là người có quan điểm diều hâu hơn về bảng cân đối kế toán so với các ứng viên khác, phản đối lại luận điệu phổ biến về sự mất giá đã hỗ trợ kim loại quý. Tuy nhiên, biến động giá đã từ lâu tách rời khỏi bất kỳ cuộc thảo luận hợp lý nào về sự mất giá, nhưng thường chỉ cần một gợn sóng nhỏ cũng có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh rộng hơn, đặc biệt là khi có đòn bẩy xung quanh.”

Tại UBS, chuyên gia kinh tế trưởng Paul Donovan đồng ý rằng đợt điều chỉnh không phải là một sự thay đổi đặc biệt quan trọng, mặc dù ông ít bị thuyết phục hơn rằng đó là phản ứng với các yếu tố vĩ mô như Fed. Ông viết: “Mức giảm mạnh của giá vàng và bạc có ý nghĩa kinh tế tương đối nhỏ. Trong khi nhiều nỗ lực sẽ được thực hiện để xoay chuyển điều này như một phản ứng với các yếu tố kinh tế cơ bản, thì dường như có khả năng cao hơn là giao dịch ‘sợ bỏ lỡ’ (FOMO) đã cạn kiệt.”

“Đà tăng giá diễn ra trong khoảng thời gian quá ngắn để tạo ra hiệu ứng của cải lớn, vì vậy việc điều chỉnh về mức giá phù hợp hơn với các yếu tố cơ bản của nền kinh tế sẽ được coi là một tín hiệu tích cực về kinh tế (tránh phân bổ nguồn lực sai lệch).”

Thật vậy, Candace Browning Platt của Bank of America đã viết trong một ghi chú hôm qua rằng đà tăng của vàng trong ba tháng qua đi kèm với “sự bất ổn ngày càng tăng”. Chỉ số Rủi ro Bong bóng của gã khổng lồ tài chính này đối với tài sản đã tăng lên gần 1 vào đầu tuần này, “báo hiệu rủi ro ở cả hai phía” nhà kinh tế học bổ sung.

Một điểm nhiễu, không phải đợt suy thoái

Tuy nhiên, Deutsche Bank vẫn lạc quan về mục tiêu giá vàng, cho rằng nó sẽ chạm mốc 6.000 USD/oz.

Nhà phân tích nghiên cứu Michael Hsueh viết hôm nay rằng giá kim loại quý sẽ tăng nhẹ lên vì ba lý do. Thứ nhất, ý định của nhà đầu tư về lâu dài không thay đổi đáng kể theo chiều hướng xấu đi, lý do ban đầu của nhà đầu tư để mua vàng (để cân bằng trước sự biến động cơ bản tiềm tàng) vẫn không thay đổi, và thứ ba, Trung Quốc ngày càng là động lực nổi bật trong thị trường kim loại quý.

Ví dụ tại Trung Quốc, Hsueh cho biết lượng bổ sung vào quỹ ETF vàng có thể đạt mức cao mới trong năm nay—nếu tỷ lệ mua vào tháng Một được tính theo năm—sau khi đã tăng mạnh trong năm 2025.

“Thật mạo hiểm khi cho rằng chúng ta biết suy nghĩ của nhà đầu tư tiêu biểu trong thị trường kim loại quý, hay thậm chí cho rằng chỉ có một nhà đầu tư tiêu biểu duy nhất. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tổ chức lớn đã báo hiệu khả năng đa dạng hóa dần dần trong nhiều năm ra khỏi các tài sản định danh bằng đô la, và chúng tôi không biết rằng điều này đã thay đổi,” ông nói.

“Nếu xu hướng này được xác nhận lại trong những tháng tới, chúng tôi tin rằng điều này có thể có tác động đáng kể đến sự tự tin của các nhà đầu tư khác, giống như việc mua vào của ngân hàng trung ương đã từng làm trong quá khứ.”

Đây là bức tranh tổng thể của thị trường trước giờ khai trường ở New York sáng nay:

• Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,96%.
• STOXX Europe 600 đi ngang trong phiên giao dịch sớm.
• FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng 0,26% trong phiên giao dịch sớm.
• Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 1,25%.
• CSI 300 của Trung Quốc giảm 2,13.
• KOSPI của Hàn Quốc giảm 5,26%.
• Nifty 50 của Ấn Độ tăng 1,06%%.
• Bitcoin giảm xuống 77,67 nghìn USD.