Lợi suất trái phiếu đang giảm mặc dù giá dầu vượt $102, cho thấy Wall Street sợ suy thoái kinh tế hơn lạm phát

(SeaPRwire) –   Lợi suất trái phiếu đang giảm trở lại khi cuộc chiến của Tổng thống Donald Trump với Iran có vẻ sẽ giữ giá dầu ở mức cao trong thời gian dài hơn, làm thay đổi triển vọng từ lạm phát cao sang suy thoái kinh tế.

Trước khi chiến tranh xảy ra, lợi suất đã giảm bớt do kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất khi lạm phát hạ nhiệt. Sau đó, chiến tranh đã đẩy lợi suất trái phiếu tăng lên, sau khi giá dầu thô tăng vọt làm lung lay triển vọng về lạm phát và Fed. Hiện tại, khả năng cắt giảm lãi suất đang dần xuất hiện trở lại.

Với việc eo biển Hormuz vẫn nằm dưới sự kiểm soát chặt chẽ của Iran, khiến chế độ này trở thành người gác cổng cho một phần năm nguồn cung dầu và khí đốt tự nhiên hóa lỏng của thế giới, sự gián đoạn đối với thị trường năng lượng là quá nghiêm trọng để có thể giải quyết bằng một bài đăng trên mạng xã hội từ Trump.

Bất chấp những tuyên bố của ông rằng các cuộc đàm phán với Tehran đang diễn ra tốt đẹp, giá dầu vẫn tiếp tục tăng vào thứ Hai với dầu West Texas Intermediate tăng 2,7% lên mức hơn 102 USD/thùng và dầu Brent tăng 1,7% lên hơn 114 USD/thùng. Đồng thời, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm 9 điểm cơ bản xuống còn 4,35%.

Theo AAA, giá dầu tăng vọt cũng đã đẩy giá xăng thường trung bình lên 3,99 USD/gallon, tăng 1,01 USD so với một tháng trước. Tuy nhiên, dầu diesel, một loại nhiên liệu công nghiệp quan trọng ảnh hưởng đến thực phẩm và các sản phẩm khác được vận chuyển, đã tăng mạnh hơn nữa, đạt mức 5,416 USD/gallon.

“Giá dầu lại tăng cao hơn vào sáng nay, nhưng lợi suất trái phiếu Kho bạc lại thấp hơn khi những rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế bắt đầu được ưu tiên hơn so với rủi ro lạm phát,” Oxford Economics cho biết trong một ghi chú vào thứ Hai.

Michael Brown, chiến lược gia nghiên cứu cấp cao tại Pepperstone, chỉ ra rằng những nỗ lực của Trump nhằm làm dịu thị trường hiện đang có lợi nhuận giảm dần, khi các nhà đầu tư yêu cầu bằng chứng thực tế về các bước cụ thể hướng tới việc giảm leo thang.

Trong một ghi chú vào thứ Hai, ông nói thêm rằng thị trường cuối cùng đã nhận ra kỳ vọng về lãi suất của ngân hàng trung ương là quá cứng rắn.

“Như tôi đã đề cập từ lâu, cú sốc giá năng lượng tất nhiên sẽ làm tăng lạm phát tiêu đề trong ngắn hạn, nhưng nó cũng sẽ dẫn đến một cú sốc cầu tiêu cực đáng kể, gây ra những trở ngại tăng trưởng đáng kể mà chỉ có thể trở nên trầm trọng hơn nếu các ngân hàng trung ương G10 thắt chặt chính sách,” Brown viết.

Trong khi đó, cuộc chiến Iran đang hướng tới một sự leo thang lớn và kéo dài hơn. Cuối tuần qua, 2.500 lính thủy đánh bộ Mỹ đã đến Trung Đông và hàng ngàn người khác đang trên đường tới trước một cuộc tấn công trên bộ dự kiến nhằm mở lại eo biển Hormuz.

Để trả đũa một cuộc xâm lược trên bộ, các đồng minh Houthi của Iran tại Yemen có thể tấn công các tàu ở Biển Đỏ, ngăn chặn dòng chảy dầu và hàng hóa từ một tuyến đường vốn được sử dụng để đi vòng qua eo biển Hormuz. Khi đó, giá dầu sẽ còn tăng cao hơn nữa.

Tuần trước, các nhà kinh tế tại Bank of America Research đã tính toán rằng nếu giá dầu của Mỹ duy trì trong phạm vi 80-100 USD, rủi ro đối với lạm phát sẽ lớn hơn nhiều so với rủi ro đối với tỷ lệ thất nghiệp, khiến việc Fed tăng lãi suất trở nên hợp lý nhất.

Nhưng trên mức giá dầu “Goldilocks” đó, rủi ro lạm phát bắt đầu giảm và hướng tới sự hội tụ với mối đe dọa thất nghiệp gia tăng, họ nói thêm.

“Rủi ro đối với lạm phát ban đầu sẽ tăng nhưng sau đó sẽ giảm nếu cú sốc đủ lớn, do sự sụt giảm nhu cầu,” BofA cho biết. “Tác động tiêu cực về tài sản từ việc bán tháo cổ phiếu kéo dài sẽ làm trầm trọng thêm rủi ro giảm đối với lao động và hạn chế đà tăng của lạm phát.”