Một IPO của OpenAI được báo cáo vào cuối năm nay có thể kiểm tra khả năng chịu đựng của nhà đầu tư với “lửa đốt tiền” của bùng nổ AI

(SeaPRwire) –   OpenAI được báo cáo đang chạy đua đến việc thực hiện đợt chào bán công khai lần đầu (IPO) vào quý 4 năm 2026, điều này sẽ kiểm tra mức độ tin tưởng mà nhà đầu tư vẫn có vào bùng nổ trí tuệ nhân tạo (AI).

Phòng thí nghiệm AI này đã bắt đầu các cuộc trò chuyện không chính thức với các ngân hàng Wall Street và tuyển dụng các quản lý tài chính mới để chuẩn bị cho việc niêm yết, theo một báo cáo từ . Đại diện của OpenAI không phản hồi ngay lập tức yêu cầu bình luận từ . Nhưng mặc dù công ty hiện được định giá 500 tỷ USD, nó đã nói rằng không mong đợi đạt lợi nhuận cho đến năm 2030.

Thời điểm IPO của OpenAI cũng xảy ra khi một số nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi liệu AI tạo sinh có thể mang lại lợi nhuận đủ để chứng minh cho số tiền triệu tỷ được đổ vào ngành này hay không. Mặc dù có sự phấn khích xung quanh ChatGPT và các công cụ tương tự, những lo lắng đang tăng lên rằng các công ty AI có thể gặp khó khăn để kiếm đủ tiền từ công nghệ của mình để bù đắp chi phí cơ sở hạ tầng khổng lồ của họ.

OpenAI có thể đang cân nhắc IPO trước cuối năm một phần để xuất hiện trên thị trường công cộng trước đối thủ Anthropic, theo báo cáo của Journal. Anthropic đã nhanh chóng thu hút các khách hàng doanh nghiệp và đã nói với nhà đầu tư rằng nó có thể đạt hòa vốn vào một thời điểm nào đó năm 2028, hai năm trước OpenAI. Ý tưởng có thể là con đường đạt lợi nhuận nhanh hơn này có thể làm cho Anthropic thu hút hơn nhà đầu tư. Nhưng bằng cách đến thị trường công cộng trước đó, OpenAI có thể có thể chiếm phần lớn nhu cầu bị kiềm chế cho các khoản đầu tư AI “pure play” (chuyên môn), đặc biệt là среди nhà đầu tư bán lẻ.

Đến nay, ngoại trừ công ty chip AI và một số công ty gọi là neocloud như CoreWeave, có tương đối ít công ty AI “pure play” trên thị trường công cộng. Hầu hết các cách để tham gia vào bùng nổ AI đều đến từ việc đầu tư vào các hyperscaler (công ty cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn), như và , những công ty có các ngành kinh doanh quảng cáo, đám mây và phần mềm lâu đời, với đó các sản phẩm AI của họ được kết hợp chặt chẽ.

Báo cáo rằng OpenAI có thể tiến hành IPO vào năm nay cũng nhấn mạnh số tiền khổng lồ gần như không thể hiểu được mà các công ty AI này đang tiêu tốn khi chúng chạy để xây dựng các trung tâm dữ liệu khổng lồ để huấn luyện và chạy các mô hình AI của mình. OpenAI được báo cáo đã cam kết chi phí xây dựng trung tâm dữ liệu trị giá 1,4 nghìn tỷ USD đến năm 2033. Mặc dù công ty đã thu hút khoảng 64 tỷ USD đến nay và hiện được định giá khoảng 500 tỷ USD, OpenAI đã đang trong quá trình nỗ lực gây vốn quy mô lớn có thể kéo dài qua phần lớn năm 2026, với công ty để thu hút thêm 100 tỷ USD với định giá 830 tỷ USD. Một IPO có thể sẽ nằm trên cùng của vòng gây vốn này, không phải thay thế cho nó.

OpenAI sẽ không phải là công ty không lợi nhuận đầu tiên niêm yết công cộng. , ví dụ, vẫn không lợi nhuận trong nhiều năm sau IPO năm 1997 của mình, ghi nhận lỗ trong phần lớn thời gian đầu công cộng khi nó ưu tiên tăng trưởng và thị phần. Tuy nhiên, không giống Amazon vào thời điểm IPO của mình, OpenAI đang tiêu tốn hàng tỷ USD mỗi năm. OpenAI sẽ đối mặt với khoảng thiếu vốn 207 tỷ USD vào năm 2030—the gap between what it generates and what it needs to spend—despite earning as much as $213 billion in revenue by then.

Nếu OpenAI có thể thực hiện IPO thành công trong khi tiêu tốn hàng tỷ và dự đoán lỗ cho đến năm 2030, đó là dấu hiệu rằng bùng nổ AI vẫn còn không gian để phát triển. Tuy nhiên, nếu nhà đầu tư từ chối—if the IPO stumbles or gets repriced—it will signal that the market has finally reached its tolerance threshold for hype over fundamentals.

Cuộc chiến tranh nhân tài cũng có thể đang đẩy OpenAI đến IPO sớm. Một đợt chào bán công cộng sắp tới có thể giúp OpenAI giữ chân các nhân viên có thể bị cám dỗ để rời đi; ít người muốn bỏ đi khi cổ phần của họ sắp được nhận và trở thành thanh khoản. Triển vọng niêm yết công cộng cũng có thể thu hút nhân tài mới trong giai đoạn trước IPO, vì các nhân viên mới đến có thể nhận được cổ phần mà họ có thể bán ngay sau khi niêm yết.

Có những rủi ro khi niêm yết công cộng; it will require OpenAI to disclose much more about its financial condition and cash burn. Shareholders will also want to see quarterly results, something that could potentially complicate OpenAI’s mission of developing “safe, beneficial AI.” Even CEO Sam Altman has said he’s not thrilled about the prospect of being a public company CEO. 

A public OpenAI may also have to disclose more about the risks associated with its products. The company is dealing with lawsuits and pressure from regulators over alleged caused by its chatbot.

Once public, OpenAI’s compensation packages may also become less attractive in some ways; new hires would receive stock options rather than pre-IPO equity, and those options may or may not prove valuable depending on the company’s post-IPO performance and stock price trajectory.